Découvrez la 3e newsletter d'EDHEC-Risk Climate

En octobre 2022, l'EDHEC-Risk Institute est devenu l'EDHEC-Risk Climate Impact Institute (EDHEC-Risk Climate), reflétant l'engagement de l'EDHEC Business School à faire progresser l'intégration des impératifs de durabilité dans les activités économiques.

Cette troisième newsletter (fév. 2024) - entièrement en anglais - propose un contenu riche, notamment des articles, des travaux de recherche et des détails de nouveaux projets sur les questions les plus actuelles en matière de finance durable.

Editorial - Greenwashing Regulation

Par Frédéric Ducoulombier, Directeur d'EDHEC-Risk Climate

La demande d'investissements intégrant des dimensions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) a considérablement augmenté au cours de la dernière décennie. Les actifs que les intermédiaires financiers prétendent gérer de manière responsable et durable ont presque triplé, pour représenter, selon les informations disponibles, un tiers de l'ensemble des actifs sous gestion. Cependant, la définition de l'investissement durable et responsable acceptée par l'industrie n'est rien d'autre qu'inclusive. L'intégration des questions ESG dans la gestion des investissements étant désormais suffisante pour revendiquer l'insigne de l'investissement responsable, l'industrie déploie un éventail de stratégies aux objectifs hétérogènes... Read this editorial

Feature - Bridging the Gap: Making Climate Scenarios Fit for Investors

Par Riccardo Rebonato, Professeur à l'EDHEC, Directeur scientifique d'EDHEC-Risk Climate

Il est essentiel pour les décideurs financiers de connaître les conséquences économiques du changement climatique sur l'évaluation des actifs. L'analyse de scénarios et les tests de résistance constituent l'un des moyens pour cela. L'analyse de scénarios est généralement définie comme l'exploration de résultats "plausibles", le terme "plausible" ayant clairement une connotation probabiliste implicite, qui n'est toutefois généralement pas quantifiée. Il ne se limite pas à l'analyse du résultat le plus probable, mais ne s'intéresse généralement pas aux conditions extrêmes. En ce qui concerne les tests de résistance, le terme fait référence aux scénarios qui sont encore plausibles, mais aussi, dans un certain sens, "extrêmes"... Read this feature

Interview - Climate Risk Integration: A Global Investor Concern

Avec Felix Goltz, Directeur de la recherche de Scientific Beta

Scientific Beta a plus de dix ans d'expérience dans l'intégration des informations environnementales, sociales et de gouvernance dans l'indexation. Comment cela a-t-il commencé et comment vos principes d'intégration et vos approches ont-ils évolué au fil des ans ?

Felix Goltz: Depuis son lancement en 2012, Scientific Beta a placé l'investissement ESG au centre de ses solutions indicielles. Nos premières recherches ESG ont évalué les méthodologies de construction de portefeuilles ESG et la pertinence des différents types de données ESG. Ces efforts de recherche ont eu un fort impact sur l'offre indicielle de Scientific Beta. Dès le début, nous avons proposé des exclusions ESG spécifiques aux clients. Dès 2015, nous avons proposé une réduction de l'intensité carbone pour tous les indices Scientific Beta. En 2019, nous avons élargi les options offertes aux investisseurs pour les filtres ESG et Low Carbon. Et en 2021, nous avons lancé une série d'indices climatiques... Read this interview

Analyses sectorielles

Scope for Divergence – The Status of Value Chain Emissions Accounting, Reporting and Estimation and Implications for Investors and Standard Setters

Par Frédéric Ducoulombier, Directeur d'EDHEC-Risk Climate

Le nombre d'entreprises publiant des estimations des émissions de gaz à effet de serre dans leurs chaînes de valeur devrait augmenter rapidement au cours de la seconde moitié de la décennie, à mesure que l'obligation d'information sur le climat s'intensifie dans les principales juridictions et qu'un plus grand nombre d'entreprises sont incitées ou poussées par les fournisseurs de capitaux, les partenaires commerciaux et les clients à produire de telles estimations. Ces mesures sont considérées comme essentielles pour comprendre l'impact d'une organisation sur le climat et les risques et opportunités de transition, la perspective de leur inclusion dans le champ d'application... Read this analysis

Measuring the Greenness of Green Bonds

Par Gianfranco Gianfrate, Professeur à l'EDHEC Professor, Directeur de la recherche EDHEC-Risk Climate

Les obligations vertes (Green bonds) sont un type d'obligation relativement nouveau qui se distingue par le fait que les recettes sont utilisées pour financer des projets respectueux de l'environnement, principalement liés à des initiatives d'atténuation et d'adaptation au changement climatique. La première obligation verte d'entreprise a été émise en 2013 par une entreprise d'électricité française pour financer un projet technologiquement complexe et respectueux du climat. Depuis, l'attention du public pour les questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) a atteint des niveaux sans précédent... Read this analysis

On the Triple Illusion of Double Materiality

Par Frédéric Ducoulombier, Directeur d'EDHEC-Risk Climate

La matérialité est un principe clé de l'information d'entreprise, mais sa définition a évolué au fil du temps pour tenir compte des priorités changeantes. Et elle reste contestée, en particulier en ce qui concerne la responsabilité des entreprises et le développement durable - autres concepts contestés.  Ce qui est raisonnablement établi, c'est qu'une information est considérée comme "matérielle" si son omission, son inexactitude ou son occultation est raisonnablement susceptible d'influencer les évaluations ou les décisions que les utilisateurs prennent sur la base des déclarations des entreprises... Read this analysis

Publications EDHEC-Risk Climate récentes

Climate Scenario Analysis and Stress Testing for Investors: A Probabilistic Approach

Dans ce papier, les auteurs - Riccardo Rebonato, Dherminder Kainth, Lionel Melin - proposent un cadre pour produire des scénarios qui reflètent toute l'incertitude des résultats et donnent une évaluation (approximative) de la probabilité relative de leur occurrence. De nombreux travaux de qualité ont déjà été consacrés à la création de scénarios climatiques. Cependant, ils n'ont pas été conçus en fonction des décideurs financiers et ne sont donc pas suffisamment adaptés à leurs besoins.

Portfolio Losses from Climate Damages: A Guide for Long-Term Investors

Les régulateurs et les parties prenantes pressent les investisseurs institutionnels d'évaluer et de gérer leur exposition aux risques liés au changement climatique. Dans ce contexte, les professionnels de la finance doivent évaluer de manière critique les outils à leur disposition. Dans ce papier, Riccardo Rebonato examine attentivement les (dé)mérites des conseils donnés aux gestionnaires de pension et s'engage avec les critiques qui affirment que ces avoirs sont menacés par des recherches partielles et des méthodologies trop homogènes de la part des économistes du secteur.

Value versus Values: What Is the Sign of the Climate Risk Premium?

Étant donné les messages contradictoires sur l'ampleur et le signe de la prime de risque climatique fournis par les études empiriques à ce jour, l'auteur - Riccardo Rebonato - en entreprend une estimation théorique. Il constate qu'en l'absence de points de basculement, le gain des titres verts (bruns) covarie positivement (négativement) avec la croissance de la consommation, et devrait donc commander une prime de risque positive (négative).

Cette troisième lettre d'information EDHEC-Risk Climate propose plus de contenus : une sélection de publications académiques, des publications sectorielles, des vidéos de présentations et de webinaires, des actualités, une revue de presse...

Pour lire cette lettre dans son intégralité : suivre ce lien

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