[Etude EDHEC Value Creation] La transformation digitale : une opportunité pour changer les paradigmes de la performance financière

Comment mesurer la création de valeur et évaluer une entreprise à l’ère du digital et des actuelles transformations sociales, sociétales et environnementales ? Le centre de recherche EDHEC Value Creation publie la première partie de Performance 21, un ouvrage en plusieurs volets sur la mesure de la performance des entreprises au 21ème siècle. Pour les chercheurs, une véritable disruption se profile : pivoter d’un management uniquement focalisé sur les marges à une culture de la performance en trois dimensions marge-capital-risque.

Dans ce premier volet, les auteurs montrent que la prise de décisions stratégiques, commerciales et financières de la plupart des entreprises repose encore et uniquement sur le concept de marge. Ce sont moins de 1% des entreprises dans le monde - essentiellement des entreprises cotées – qui utilisent le triptyque marge-capital-risque, adopté sous la pression des investisseurs il y a plusieurs décennies.

L’immense majorité des entreprises non cotées ont une approche à une seule dimension focalisée principalement sur le compte de résultat et le calcul des différentes marges (marge brute, marge sur EBITDA, marge sur EBIT, marge nette). Selon les chercheurs, ce décalage de sophistication financière d’un demi-siècle entre entreprises cotées et la plupart des non cotées n’est pas lié à des difficultés techniques de mise en œuvre mais bien uniquement à l’inertie de la culture des entreprises.

« La transformation digitale et les valeurs des millennials viennent remettre en question la culture existante des entreprises. Et si ces évolutions sociétales constituaient une opportunité pour changer les paradigmes de la performance financière ? s’interroge Philippe Foulquier, Directeur de recherche d’EDHEC Value Creation et directeur du programme Executive MBA de l'EDHEC. C’est aujourd’hui le bon moment pour repenser le pilotage de l’entreprise ».

La culture unique de la marge est dépassée

Le centre de recherche a réalisé une taxonomie des mesures de la performance selon le nombre de dimensions qu’elles intègrent : mesures à une dimension reposant sur les marges, deux dimensions fondées sur les marges et le capital et trois dimensions relevant du triptyque marge-capital-risque. Quel type de mesure pour quel objectif ? Quel type de mesure pour quelle partie prenante ? Quel type de mesure pour quelle complexité ? En quoi le triptyque marge-capital-risque est-il le plus pertinent ? Cette étude a pour ambition d’analyser les forces et faiblesses des indicateurs actuels, afin d’offrir aux entreprises des clés de lecture et de décisions pertinentes, dans cette nouvelle jungle de la mesure de la performance.

« Le triptyque marge-capital-risque est un outil qui permet d’objectiver la prise de décision, qui s’inscrit dans une approche globale de l’entreprise et offre un langage commun de communication. Dans cette optique, il constitue aussi un outil de pilotage privilégié pour instaurer davantage de transparence, une valeur particulièrement appréciée par les millennials », souligne Philippe Foulquier.

Les parties suivantes de l’ouvrage seront notamment consacrées aux impacts de l’ère du digital et des transformations sociales, sociétales et environnementales sur les business models, la mesure de leur performance, la valorisation des actifs incorporels et l’évaluation des entreprises. Le dernier chapitre aura pour objectif la création d’un nouvel indice, traduisant le quadriptyque finance-environnemental-social-sociétal.

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