A la rencontre de Riccardo Rebonato, un savant mélange de science et de finance

• Ce texte a été publié initialement en anglais dans le magazine EDHEC Vox n°14, “Pioneering Sustainable Finance” (Déc. 2023)

"La physique est comme une partenaire jalouse"

Le parcours de Riccardo Rebonato, qui l'a mené jusqu'à son poste actuel de directeur scientifique de l'EDHEC-Risk Climate Impact Institute, n'est sans doute pas conventionnel. Mais les connaissances apportées par son expérience unique signifient qu'il est mieux équipé que la plupart des individus pour rechercher les moyens par lesquels la société - et le secteur financier en particulier - peut lutter contre la crise climatique.

"À l'origine, j'étais un spécialiste du nucléaire, mais après avoir obtenu deux doctorats et un post-doc, j'ai finalement réalisé que la physique pouvait très bien se passer de moi", explique-t-il. "Je voulais toujours appliquer mes compétences quantitatives et, par chance, c'est exactement ce dont la finance avait besoin dans les années 1990, car les produits dérivés complexes commençaient à prendre de l'importance. J'étais la bonne personne au bon moment : j'ai commencé comme modélisateur financier, et j'ai fini par diriger les activités de négociation, de gestion des risques et de recherche".

Finalement, il décide de retourner dans le monde universitaire. Mais cela s'est avéré plus difficile qu'il ne l'avait imaginé. "La physique est comme une partenaire jalouse", plaisante-t-il. "Si vous partez, vous ne pouvez pas revenir !" Parallèlement à ses activités professionnelles, il écrit des livres et des articles académiques en finance (1), ce qui lui permet de rejoindre l'EDHEC Business School en 2015.

Distinguer le plausible de l'irréalisable

Son travail à l'Institut (2) est l'aboutissement d'une vie passée à rassembler les compétences, les connaissances et l'expérience qu'il juge nécessaires pour lutter contre le changement climatique. Sa formation scientifique lui permet de comprendre et d'évaluer les technologies proposées, tandis que son expertise en économie lui permet de comprendre les aspects éthiques et financiers du défi.

"C'est un problème tellement riche et fascinant", déclare-t-il. "Il est technique, mais il a également un impact sur tous les aspects de la société - et il n'est pas seulement intellectuel : il touche chacun d'entre nous, tous les jours."

"La lutte contre le changement climatique est un effort de guerre".

Selon Riccardo Rebonato, la lutte contre le changement climatique est un défi qui exige le même niveau de réponse qu'un effort de guerre : un changement radical vers l'investissement de ressources dans des solutions climatiques. Et, selon lui, ces investissements, qui doivent être facilités et canalisés par un financement adapté aux besoins du XXIe siècle, sont la pierre angulaire de cette potentielle réussite collective.

"Si nous voulons contrer le changement climatique, les dépenses nécessaires sont équivalentes à celles que nous consacrons à l'éducation, aux soins de santé et à la défense, et nous sommes actuellement très en retard par rapport à la trajectoire cible". Bien que le professeur Rebonato ait récemment reçu le prix de "Chercheur Quant de l'année 2022" en reconnaissance de ses travaux sur la gestion des risques financiers (3), et qu'il considère ce prix comme un grand honneur, il ne se repose pas sur ses lauriers. Avec l'aide de son équipe, il veut trouver les moyens les plus efficaces de lutter contre le changement climatique. "C'est justement parce que le problème est immense, dit-il, que nous devons trouver les solutions les plus efficaces possibles, pour chaque euro investi."

Quelle est la suite ?

L'EDHEC-Risk Climate Impact Institute forme une nouvelle génération de professionnels de la finance qui allient enthousiasme et intelligence à la rigueur intellectuelle, même dans ce domaine sensible. "Il est important que nous n'abordions pas un problème comme celui-ci en tant que défenseurs. Nous ne devrions pas chercher à faire confirmer nos idées". "Au contraire, nous devrions toujours être heureux d'être surpris ou de nous tromper. Car ce qui compte, c'est que quelqu'un, un jour ou l'autre, ait raison".

Riccardo Rebonato souhaite contribuer à la compréhension des aspects financiers et économiques du changement climatique et de la manière de passer à une économie véritablement durable. "La finance et l'économie sont une question d'efficacité", explique-t-il, "et un défi de cette ampleur ne peut être relevé que si nous sommes efficaces. Nous n'avons pas de temps à perdre, et je veux jouer un rôle face à ce défi".

Références

(1) Voir le profil Google Scholar de Riccardo Rebonato: https://scholar.google.com/citations?user=IbmQljsAAAAJ&hl=en

(2) Notamment sa direction du programme de recherche "Impact of Climate Change on Asset Prices and Investment Management"

(3) Riccardo Rebonato nommé "Chercheur Quant de l'année 2022", EDHEC, mars 2023